{"id":18141,"date":"2020-04-25T23:00:33","date_gmt":"2020-04-25T23:00:33","guid":{"rendered":"http:\/\/www.lapluma.net\/?p=18141"},"modified":"2020-04-25T23:23:33","modified_gmt":"2020-04-25T23:23:33","slug":"las-probables-proximas-explosiones-financieras","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.lapluma.net\/fr\/2020\/04\/25\/las-probables-proximas-explosiones-financieras\/","title":{"rendered":"Covid-19 : Les prochaines d\u00e9flagrations financi\u00e8res probables"},"content":{"rendered":"<div id=\"contenu\">\n<div class=\"cartouche\">\n<p class=\"soustitre\"><strong><span style=\"font-size: 12pt;\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignleft\" src=\"http:\/\/www.lapluma.net\/wp-content\/uploads\/2018\/10\/Eric-ToussaintBis.jpg\" width=\"89\" height=\"94\" \/>Partie 3 de la s\u00e9rie\u00a0: La Pand\u00e9mie du Capitalisme, le Coronavirus et la crise \u00e9conomique<\/span><\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><small><span style=\"font-size: 12pt;\">La pand\u00e9mie du coronavirus a des effets dramatiques durables sur les conditions de vie des populations. Adam Hanieh en a dress\u00e9 un tableau saisissant <a class=\"spip_in\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Il-s-agit-d-une-pandemie-mondiale-Traitons-la-comme-telle\">https:\/\/www.cadtm.org\/Il-s-agit-d-une-pandemie-mondiale-Traitons-la-comme-telle<\/a> Les \u00eatres humains sont affect\u00e9s diff\u00e9remment selon leur appartenance \u00e0 une classe sociale, selon leur sexe et orientation sexuelle, selon le pays de r\u00e9sidence, selon leur \u00e2ge, selon leur caste (en Asie du Sud) et selon d\u2019autres facteurs. Les diff\u00e9rentes formes d\u2019oppression et d\u2019exploitation vont \u00eatre exacerb\u00e9es dans une s\u00e9rie de cas. Tous et toutes seront concern\u00e9s d\u2019une mani\u00e8re ou d\u2019une autre. C\u2019est la premi\u00e8re crise internationale qui a un effet aussi g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9 dans tous les coins de la plan\u00e8te sur une p\u00e9riode courte (seulement 3 mois depuis la reconnaissance officielle par les autorit\u00e9s chinoises de l\u2019\u00e9pid\u00e9mie \u00e0 Wuhan). Plus que la seconde guerre mondiale. Je ne parle pas en termes de d\u00e9c\u00e8s qui heureusement seront tr\u00e8s inf\u00e9rieurs, je parle de la simultan\u00e9it\u00e9 des manifestations de la crise et du type de mesures prises par les gouvernements.<\/span><br \/>\n<\/small><\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"aligncenter\" src=\"http:\/\/www.lapluma.net\/wp-content\/uploads\/2020\/03\/crisi-sistema-coronavirus.jpg\" alt=\"http:\/\/www.lapluma.net\/wp-content\/uploads\/2020\/03\/crisi-sistema-coronavirus.jpg\" \/><\/p>\n<div id=\"outil_sommaire\" class=\"cs_sommaire cs_sommaire_avec_fond\">\n<div class=\"cs_sommaire_inner\">\n<div class=\"cs_sommaire_titre_avec_fond cs_done\" style=\"text-align: justify; padding-left: 40px;\"><strong>\u00a0<span style=\"font-size: 12pt;\"> Sommaire \u00a0<\/span><\/strong><\/div>\n<div class=\"cs_sommaire_corps\" style=\"padding-left: 40px;\">\n<ul>\n<li style=\"list-style-type: none;\">\n<ul>\n<li style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\"><a title=\"L'action des banques centrales\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Covid-19-Les-prochaines-deflagrations-financieres-probables#l_action_des_banques_centrales\">L\u2019action des banques centrales<\/a><\/span><\/li>\n<li style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\"><a title=\"Rappel des faits en ce qui concerne l'action des banques centrales depuis 2008\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Covid-19-Les-prochaines-deflagrations-financieres-probables#rappel_des_faits_en_ce_qui_concerne_l_action_des_banques_centrales_depuis_2008\">Rappel des faits en ce qui concerne l\u2019action des banques centrales depuis 2008<\/a><\/span><\/li>\n<li style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\"><a title=\"La politique des banques centrales n'est pas la cause principale de la crise du syst\u00e8me (...)\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Covid-19-Les-prochaines-deflagrations-financieres-probables#la_politique_des_banques_centrales_n_est_pas_la_cause_principale_de_la_crise_du_systeme_capitaliste_mais_elle_y_contribue\">La politique des banques centrales n\u2019est pas la cause principale de la crise du syst\u00e8me\u00a0(&#8230;)<\/a><\/span><\/li>\n<li style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\"><a title=\"Les mesures annonc\u00e9es apr\u00e8s la crise financi\u00e8re de 2007-2008\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Covid-19-Les-prochaines-deflagrations-financieres-probables#les_mesures_annoncees_apres_la_crise_financiere_de_2007_2008\">Les mesures annonc\u00e9es apr\u00e8s la crise financi\u00e8re de 2007-2008<\/a><\/span><\/li>\n<li style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\"><a title=\"Forte augmentation des dettes priv\u00e9es et nouvelles bulles financi\u00e8res cr\u00e9\u00e9es au cours des 10 (...)\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Covid-19-Les-prochaines-deflagrations-financieres-probables#forte_augmentation_des_dettes_privees_et_nouvelles_bulles_financieres_creees_au_cours_des_10_dernieres_annees\">Forte augmentation des dettes priv\u00e9es et nouvelles bulles financi\u00e8res cr\u00e9\u00e9es au cours des 10\u00a0(&#8230;)<\/a><\/span><\/li>\n<li style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\"><a title=\"Les bulles financi\u00e8res ont \u00e9t\u00e9 favoris\u00e9es par les banques centrales et correspondent au (...)\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Covid-19-Les-prochaines-deflagrations-financieres-probables#les_bulles_financieres_ont_ete_favorisees_par_les_banques_centrales_et_correspondent_au_fonctionnement_du_systeme_capitaliste_financiarise\">Les bulles financi\u00e8res ont \u00e9t\u00e9 favoris\u00e9es par les banques centrales et correspondent au\u00a0(&#8230;)<\/a><\/span><\/li>\n<li style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\"><a title=\"L'action de la Fed en mars 2020\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Covid-19-Les-prochaines-deflagrations-financieres-probables#l_action_de_la_fed_en_mars_2020\">L\u2019action de la Fed en mars 2020<\/a><\/span><\/li>\n<li style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\"><a title=\"L'action de la BCE en mars 2020\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Covid-19-Les-prochaines-deflagrations-financieres-probables#l_action_de_la_bce_en_mars_2020\">L\u2019action de la BCE en mars 2020<\/a><\/span><\/li>\n<li style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\"><a title=\"Les banques centrales et les autres r\u00e9gulateurs permettent aux grandes banques priv\u00e9es de prendre (...)\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Covid-19-Les-prochaines-deflagrations-financieres-probables#les_banques_centrales_et_les_autres_regulateurs_permettent_aux_grandes_banques_privees_de_prendre_encore_plus_de_risques\">Les banques centrales et les autres r\u00e9gulateurs permettent aux grandes banques priv\u00e9es de\u00a0(&#8230;)<\/a><\/span><\/li>\n<li style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\"><a title=\"Les banques centrales demandent aux grandes banques d'arr\u00eater pour un temps de distribuer (...)\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Covid-19-Les-prochaines-deflagrations-financieres-probables#les_banques_centrales_demandent_aux_grandes_banques_d_arreter_pour_un_temps_de_distribuer_d_importants_dividendes_a_leurs_actionnaires_et_de_stopper_les_rachats_de_leurs_propres_actions\">Les banques centrales demandent aux grandes banques d\u2019arr\u00eater pour un temps de distribuer\u00a0(&#8230;)<\/a><\/span><\/li>\n<li style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\"><a title=\"Les prochaines d\u00e9flagrations\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Covid-19-Les-prochaines-deflagrations-financieres-probables#les_prochaines_deflagrations\">Les prochaines d\u00e9flagrations<\/a><\/span><\/li>\n<li style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\"><a title=\"Conclusion\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Covid-19-Les-prochaines-deflagrations-financieres-probables#conclusion\">Conclusion<\/a><\/span><\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<div id=\"ffenetremailtomailModal\" style=\"z-index: 20002;\">\n<div id=\"ffenetremailtopopupModalMail\">\n<div id=\"ffenetremailtotoModalClose\"><\/div>\n<div id=\"ffenetremailtopopupQuestion\">What do you want to do ?<\/div>\n<p><a id=\"ffenetremailtoemailOpen\"><\/a>New mail<button id=\"ffenetremailtobuttonEmail\">Copy<\/button><textarea id=\"ffenetremailtotextArea\"><\/textarea><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<blockquote><p><span style=\"font-size: 12pt;\">L\u2019ampleur du recul de la production dans les mois qui suivront mars 2020 sera sans pr\u00e9c\u00e9dent par rapport aux crises des 70 derni\u00e8res ann\u00e9es<\/span><\/p><\/blockquote>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">La\u00a0crise\u00a0\u00e9conomique\u00a0et\u00a0financi\u00e8re\u00a0en\u00a0est\u00a0un des aspects. L\u2019ampleur du recul de la production dans les mois qui suivront mars 2020 sera sans pr\u00e9c\u00e9dent par rapport aux crises des 70 derni\u00e8res ann\u00e9es. Il n\u2019y a pas de doutes l\u00e0-dessus. Des centaines de millions de personnes perdent subitement leur gagne-pain et sont mis en ch\u00f4mage. La chute de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique est \u00e9norme et va durer. C\u2019est le moment de r\u00e9fl\u00e9chir et d\u2019agir en faveur de changements tout \u00e0 fait radicaux. C\u2019est une course de vitesse.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">D\u2019une part, il y a ceux et celles qui annoncent qu\u2019ils vont tout changer afin que rien ne changent et que le monde revienne le plus t\u00f4t possible au fonctionnement normal du syst\u00e8me capitaliste. D\u2019autre part, il y a ceux et celles qui veulent un v\u00e9ritable changement. La riposte n\u00e9cessaire \u00e0 la pand\u00e9mie du coronavirus doit \u00eatre l\u2019occasion d\u2019aller vers une authentique r\u00e9volution pour modifier radicalement la soci\u00e9t\u00e9 dans son mode de vie, son mode de propri\u00e9t\u00e9, son mode de production, son rapport \u00e0 la Nature.<\/span><\/p>\n<blockquote>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\"><q>C\u2019est le moment de r\u00e9fl\u00e9chir et d\u2019agir en faveur de changements tout \u00e0 fait radicaux. C\u2019est une course de vitesse<\/q><\/span><\/p>\n<\/blockquote>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">Il faut planifier la d\u00e9croissance tout en am\u00e9liorant les conditions de vie. Il faut donner la priorit\u00e9 absolue aux biens communs et relocaliser radicalement la production mat\u00e9rielle et les services en adaptant une mani\u00e8re de travailler et de produire compatible avec la lutte contre la crise \u00e9cologique. La sph\u00e8re des services publics authentiques et sous contr\u00f4le citoyen doit \u00eatre massivement \u00e9largie. Cette r\u00e9volution aura lieu seulement si les victimes du syst\u00e8me capitaliste et de la soci\u00e9t\u00e9 patriarcale entrent en auto-activit\u00e9 et s\u2019auto-organisent pour d\u00e9gager le 1\u00a0% et son personnel politique des diff\u00e9rents centres du pouvoir pour cr\u00e9er un v\u00e9ritable pouvoir d\u00e9mocratique. Il faut pr\u00e9parer et r\u00e9aliser une r\u00e9volution \u00e9cologiste-socialiste autogestionnaire, f\u00e9ministe et antiraciste.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">Dans la suite de cet article je reviens sur l\u2019action des banques centrales et sur les prochaines d\u00e9flagrations financi\u00e8res.<\/span><\/p>\n<h3 id=\"l_action_des_banques_centrales\" class=\"spip\" style=\"text-align: center;\">L\u2019action des banques centrales<\/h3>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">Depuis la mi-mars 2020, les principales banques centrales de la plan\u00e8te interviennent massivement pour tenter de limiter l\u2019extension de l\u2019incendie financier en cours et pour essayer d\u2019emp\u00eacher de nouvelles d\u00e9flagrations. Il faut souligner que leur priorit\u00e9 est de venir en aide aux grandes banques priv\u00e9es, aux autres grandes soci\u00e9t\u00e9s financi\u00e8res et plus largement aux grands actionnaires des grandes entreprises, qu\u2019elles soient industrielles ou autres. Les banques centrales aident le 1\u00a0% aux frais des 99\u00a0% tout en pr\u00e9tendant servir l\u2019int\u00e9r\u00eat g\u00e9n\u00e9ral. Les banques centrales cherchent \u00e0 maintenir en place le syst\u00e8me capitaliste mondialis\u00e9 branlant.<\/span><\/p>\n<blockquote>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\"><q>Les banques centrales aident le 1\u00a0% aux frais des 99\u00a0% tout en pr\u00e9tendant servir l\u2019int\u00e9r\u00eat g\u00e9n\u00e9ral<\/q><\/span><\/p>\n<\/blockquote>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">En inondant les <a class=\"cs_glossaire\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Marche-financier\" name=\"mot827_0\"><span class=\"gl_mot\">march\u00e9s financiers<\/span><\/a> avec des <a class=\"cs_glossaire\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/fr-Liquidites\" name=\"mot1344_1\"><span class=\"gl_mot\">liquidit\u00e9s<\/span><\/a>, elles esp\u00e8rent circonscrire l\u2019incendie. <\/span><br class=\"autobr\" \/><span style=\"font-size: 12pt;\">C\u2019est ce qu\u2019elles avaient d\u00e9j\u00e0 fait \u00e0 partir de 2008-2009 et cela a donn\u00e9 les r\u00e9sultats actuels.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">Il est important de prendre conscience des diff\u00e9rentes d\u00e9flagrations qui peuvent avoir lieu dans les prochains jours, les prochaines semaines et les prochains mois.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">Cela permettra de comprendre, au-del\u00e0 des discours, quelle est l\u2019orientation r\u00e9elle des grandes banques centrales et des gouvernements.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">Mais d\u2019abord il s\u2019agit de rappeler l\u2019action pass\u00e9e des banques centrales.<\/span><\/p>\n<h3 id=\"rappel_des_faits_en_ce_qui_concerne_l_action_des_banques_centrales_depuis_2008\" class=\"spip\" style=\"text-align: center;\">Rappel des faits en ce qui concerne l\u2019action des banques centrales depuis 2008<\/h3>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">La politique des banques centrales n\u2019est pas la cause principale de la crise du syst\u00e8me capitaliste mais elle y contribue. \u00c0 l\u2019aide d\u2019un interventionnisme tr\u00e8s marqu\u00e9 pour venir en aide notamment aux grandes entreprises financi\u00e8res priv\u00e9es, elles ont \u00e9vit\u00e9, apr\u00e8s 2008, au syst\u00e8me capitaliste une r\u00e9p\u00e9tition de la crise des ann\u00e9es 1930 avec ces formes les plus brutales. Je veux parler de ce qui s\u2019est pass\u00e9 entre 1929 et 1945\u00a0: les faillites en cha\u00eene, la suspension du paiement de la <a class=\"cs_glossaire\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Dette-970\" name=\"mot970_2\"><span class=\"gl_mot\">dette<\/span><\/a> par une trentaine de pays (dont l\u2019Allemagne, la Grande-Bretagne, la France, la Belgique, l\u2019Italie, quatorze pays latino-am\u00e9ricains\u2026<span class=\"spip_note_ref\">\u00a0[<a id=\"nh2-1\" class=\"spip_note\" title=\"Concernant la suspension du paiement de la dette par 14 \u00c9tats-latinos\u00a0(...)\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Covid-19-Les-prochaines-deflagrations-financieres-probables#nb2-1\" rel=\"appendix\">1<\/a>]<\/span>), la victoire du nazisme<span class=\"spip_note_ref\">\u00a0[<a id=\"nh2-2\" class=\"spip_note\" title=\"Bien s\u00fbr la victoire du nazisme n\u2019est pas le r\u00e9sultat m\u00e9canique de la grande\u00a0(...)\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Covid-19-Les-prochaines-deflagrations-financieres-probables#nb2-2\" rel=\"appendix\">2<\/a>]<\/span>, la seconde guerre mondiale\u2026 pour mentionner plusieurs chocs brutaux. Mais cette forme d\u2019intervention a produit les ingr\u00e9dients d\u2019une nouvelle crise financi\u00e8re et n\u2019a pas g\u00e9n\u00e9r\u00e9 de v\u00e9ritable relance de la production <a class=\"spip_in\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/La-crise-economique-et-les-banques-centrales\">https:\/\/www.cadtm.org\/La-crise-economique-et-les-banques-centrales<\/a><span class=\"spip_note_ref\">\u00a0[<a id=\"nh2-3\" class=\"spip_note\" title=\"Fran\u00e7ois Chesnais \u00e9crit que la situation actuelle \u00ab t\u00e9moigne de la\u00a0(...)\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Covid-19-Les-prochaines-deflagrations-financieres-probables#nb2-3\" rel=\"appendix\">3<\/a>]<\/span>. \u00c0 l\u2019\u00e9chelle mondiale, une nouvelle crise financi\u00e8re a \u00e9clat\u00e9 en f\u00e9vrier-mars 2020. Cette crise mondiale avait \u00e9t\u00e9 pr\u00e9c\u00e9d\u00e9e de crises financi\u00e8res colmat\u00e9es avec difficult\u00e9 par la Fed au cours de l\u2019ann\u00e9e 2019 aux \u00c9tats-Unis <a class=\"spip_in\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Panique-a-la-Reserve-Federale-et-retour-du-Credit-Crunch-sur-un-ocean-de-dettes\">https:\/\/www.cadtm.org\/Panique-a-la-Reserve-Federale-et-retour-du-Credit-Crunch-sur-un-ocean-de-dettes<\/a> et <a class=\"spip_in\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Retour-sur-la-panique-a-la-Reserve-federale-en-septembre-2019-et-les-solutions\">https:\/\/www.cadtm.org\/Retour-sur-la-panique-a-la-Reserve-federale-en-septembre-2019-et-les-solutions<\/a><\/span><\/p>\n<h3 id=\"la_politique_des_banques_centrales_n_est_pas_la_cause_principale_de_la_crise_du_systeme_capitaliste_mais_elle_y_contribue\" class=\"spip\" style=\"text-align: center;\">La politique des banques centrales n\u2019est pas la cause principale de la crise du syst\u00e8me capitaliste mais elle y contribue<\/h3>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">Alors que les grands m\u00e9dias et les gouvernements affirment constamment que la crise \u00e9conomique et financi\u00e8re est provoqu\u00e9e par la pand\u00e9mie de coronavirus, j\u2019ai insist\u00e9 sur le fait que tous les \u00e9l\u00e9ments d\u2019une nouvelle crise financi\u00e8re \u00e9taient r\u00e9unis depuis plusieurs ann\u00e9es et que le coronavirus constituait l\u2019\u00e9tincelle ou le d\u00e9tonateur de la crise boursi\u00e8re et non sa cause. La quantit\u00e9 de mati\u00e8res inflammables dans la sph\u00e8re de la finance a atteint la saturation depuis plusieurs ann\u00e9es et on savait qu\u2019une \u00e9tincelle pouvait et allait provoquer l\u2019explosion\u00a0: on ne savait pas quand l\u2019explosion aurait lieu et ce qui la provoquerait mais on savait que cela allait venir. J\u2019ai \u00e9galement indiqu\u00e9 que la crise dans la production avait commenc\u00e9 avant le coronavirus et avait touch\u00e9 les principales \u00e9conomies mondiales d\u00e8s le premier semestre de l\u2019ann\u00e9e 2019 <a class=\"spip_url spip_out auto\" href=\"https:\/\/www.cadtm.org\/Non-le-coronavirus-n-est-pas-le-responsable-de-la-chute-des-cours-boursiers\" rel=\"nofollow external\">https:\/\/www.cadtm.org\/Non-le-coronavirus-n-est-pas-le-responsable-de-la-chute-des-cours-boursiers<\/a><span class=\"spip_note_ref\">\u00a0[<a id=\"nh2-4\" class=\"spip_note\" title=\"Fran\u00e7ois Chesnais va dans le m\u00eame sens et donne une s\u00e9rie de d\u00e9tails sur\u00a0(...)\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Covid-19-Les-prochaines-deflagrations-financieres-probables#nb2-4\" rel=\"appendix\">4<\/a>]<\/span>.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">Cette fois-ci la crise financi\u00e8re est mondiale. Aucune <a class=\"cs_glossaire\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Bourse\" name=\"mot962_3\"><span class=\"gl_mot\">bourse<\/span><\/a> de valeurs n\u2019y \u00e9chappe que ce soit en Europe, aux Am\u00e9riques, en Asie-Pacifique ou en Afrique. La perte entre le 17 f\u00e9vrier et le 17 mars 2020 se situe entre 40 et 20\u00a0% selon les bourses, seule les bourses chinoises ont limit\u00e9 les d\u00e9g\u00e2ts (la bourse de Shanghai a chut\u00e9 de 7\u00a0%) <a class=\"spip_in\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/La-pandemie-du-capitalisme-le-coronavirus-et-la-crise-economique\">https:\/\/www.cadtm.org\/La-pandemie-du-capitalisme-le-coronavirus-et-la-crise-economique<\/a>. Au moment o\u00f9 ces lignes sont \u00e9crites, le 18 avril 2020 les bourses ont repris entre quinze et vingt de pour cent entre le 17 mars et le 17 avril 2020 gr\u00e2ce aux injections massives de liquidit\u00e9s et aux \u00e9normes paquets de sauvetage annonc\u00e9s par les grandes banques centrales et les gouvernements. Mais la situation des bourses n\u2019est pas stabilis\u00e9e, de nouveaux krachs ne sont pas \u00e0 exclure. Il faut aussi souligner que la cotation en bourse de tr\u00e8s grosses entreprises a tr\u00e8s fortement chut\u00e9\u00a0: la valeur de Boeing en bourse a baiss\u00e9 de 53\u00a0% entre le 1<sup class=\"typo_exposants\">er<\/sup> janvier 2020 et le 18 avril 2020, celle de la principale soci\u00e9t\u00e9 p\u00e9troli\u00e8re Exxon Mobil\u00a0: &#8211; 38\u00a0%, celle de la deuxi\u00e8me p\u00e9troli\u00e8re, Chevron\u00a0: &#8211; 27\u00a0%, celle de la principale banque \u00e9tasunienne JPMorgan\u00a0: &#8211; 32\u00a0%\u00a0; la principale firme p\u00e9trochimique\u00a0: Dow, &#8211; 39\u00a0%\u00a0; GOLDMAN SACHS\u00a0: &#8211; 20\u00a0%\u00a0; Caterpillar\u00a0: &#8211; 22\u00a0%.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">A la bourse de Francfort, depuis le 1<sup class=\"typo_exposants\">er<\/sup> janvier 2020, VW a perdu 30%, BMW\u00a0: &#8211; 30%\u00a0; Mercedes-Daimler\u00a0: &#8211; 41%\u00a0; Siemens\u00a0: &#8211; 30%\u00a0; Deutsche Bank\u00a0: &#8211; 14\u00a0%. <\/span><br class=\"autobr\" \/><span style=\"font-size: 12pt;\">A la bourse de Paris\u00a0: Airbus a perdu 56\u00a0%\u00a0; la banque Cr\u00e9dit Agricole\u00a0: &#8211; 49\u00a0%\u00a0; la banque Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale\u00a0: &#8211; 55\u00a0%\u00a0; BNP Paribas\u00a0: &#8211; 52\u00a0%\u00a0; Peugeot\u00a0: &#8211; 45\u00a0%\u00a0; Renault\u00a0: &#8211; 61\u00a0%.<\/span><\/p>\n<h3 id=\"les_mesures_annoncees_apres_la_crise_financiere_de_2007_2008\" class=\"spip\" style=\"text-align: center;\">Les mesures annonc\u00e9es apr\u00e8s la crise financi\u00e8re de 2007-2008<\/h3>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">Les mesures annonc\u00e9es en 2008 et 2009 pour discipliner les banques se sont finalement limit\u00e9es \u00e0 des effets d\u2019annonce. La supervision centralis\u00e9e des banques de la zone euro, la cr\u00e9ation d\u2019un fonds europ\u00e9en de garantie des d\u00e9p\u00f4ts, l\u2019interdiction de certaines op\u00e9rations (ne touchant que 2\u00a0% de l\u2019activit\u00e9 bancaire globale), le plafonnement des bonus, la transparence des activit\u00e9s bancaires ou encore les nouvelles r\u00e8gles de r\u00e9gulation bancaire, B\u00e2le III et IV, ne constituaient que des recommandations, des promesses ou, au mieux, des mesures tout \u00e0 fait insuffisantes en regard des probl\u00e8mes \u00e0 r\u00e9soudre.<\/span><\/p>\n<blockquote>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\"><q>Les mesures annonc\u00e9es en 2008 et 2009 pour discipliner les banques se sont finalement limit\u00e9es \u00e0 des effets d\u2019annonce<\/q><\/span><\/p>\n<\/blockquote>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">Mais c\u2019\u00e9tait encore trop pour les grandes banques et en cons\u00e9quence l\u2019administration de Trump a supprim\u00e9 en janvier 2020 une grande partie du r\u00e8glement Volcker adopt\u00e9 pendant l\u2019administration de Barack Obama. En Chine, \u00e0 partir de janvier-f\u00e9vrier 2020, la <a class=\"cs_glossaire\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Banque-centrale\" name=\"mot959_4\"><span class=\"gl_mot\">banque centrale<\/span><\/a> a aussi l\u00e2ch\u00e9 la bride aux banques chinoises en leur permettant de prendre plus de risques afin de tenter de relancer rapidement l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique. A la fin mars 2020, la Fed, la <a class=\"cs_glossaire\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/BCE\" name=\"mot783_5\"><span class=\"gl_mot\">BCE<\/span><\/a> et le Comit\u00e9 de B\u00e2le ont mis fin \u00e0 presque toutes les restrictions qui avaient \u00e9t\u00e9 impos\u00e9es aux banques apr\u00e8s la crise de 2007-2008. L\u2019application des accords de B\u00e2le 3 est report\u00e9 de plusieurs ann\u00e9es (concernant les r\u00e8gles de B\u00e2le 3 voir la fin de <a class=\"spip_in\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Banques-bulletin-de-sante-trafique\">https:\/\/www.cadtm.org\/Banques-bulletin-de-sante-trafique<\/a> publi\u00e9 en juillet 2013).<\/span><\/p>\n<h3 id=\"forte_augmentation_des_dettes_privees_et_nouvelles_bulles_financieres_creees_au_cours_des_10_dernieres_annees\" class=\"spip\" style=\"text-align: center;\">Forte augmentation des dettes priv\u00e9es et nouvelles bulles financi\u00e8res cr\u00e9\u00e9es au cours des 10 derni\u00e8res ann\u00e9es<\/h3>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">La politique des grandes banques centrales a favoris\u00e9 l\u2019augmentation tr\u00e8s forte des dettes priv\u00e9es des entreprises, d\u2019une part, et d\u2019autre part, la bulle sp\u00e9culative sur les prix des <a class=\"cs_glossaire\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Actif\" name=\"mot806_6\"><span class=\"gl_mot\">actifs<\/span><\/a> financiers\u00a0: capitalisation boursi\u00e8re tout \u00e0 fait exag\u00e9r\u00e9e, prix sur\u00e9valu\u00e9s des <i>corporate bonds<\/i> (= les <a class=\"cs_glossaire\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Oligations\" name=\"mot831_7\"><span class=\"gl_mot\">obligations<\/span><\/a> \u00e9mises par les entreprises pour emprunter) et volume d\u00e9mesur\u00e9 de ce march\u00e9, et, dans certains pays (\u00c9tats-Unis, Chine\u2026), une bulle dans le secteur immobilier. Cela a aussi produit une augmentation des dettes publiques qui est notamment le r\u00e9sultat funeste du sauvetage du syst\u00e8me financier priv\u00e9 \u00e0 partir de 2007-2008 avec l\u2019argent public.<\/span><\/p>\n<blockquote>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\"><q>La politique des grandes banques centrales a favoris\u00e9 l\u2019augmentation tr\u00e8s forte des dettes priv\u00e9es des entreprises et la bulle sp\u00e9culative sur les prix des actifs financiers<\/q><\/span><\/p>\n<\/blockquote>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">Les bulles sp\u00e9culatives mentionn\u00e9es plus haut sont donc largement le r\u00e9sultat de la politique men\u00e9e par les grandes banques centrales (R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale des \u00c9tats-Unis, BCE, Banque d\u2019Angleterre, depuis dix ans, et Banque du Japon depuis l\u2019\u00e9clatement de la bulle immobili\u00e8re dans les ann\u00e9es 1990) qui ont inject\u00e9 des milliers de milliards de dollars, d\u2019euros, de livres sterling, de yens dans les banques priv\u00e9es pour les maintenir \u00e0 flot. Ces politiques ont \u00e9t\u00e9 appel\u00e9es <i>Quantitative easing<\/i> ou assouplissement mon\u00e9taire. Les moyens financiers que les banques centrales ont distribu\u00e9s \u00e0 profusion n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 utilis\u00e9s par les banques et les grandes entreprises capitalistes des autres secteurs pour l\u2019investissement productif. Ils ont servi \u00e0 acqu\u00e9rir des actifs financiers\u00a0: <a class=\"cs_glossaire\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Action-Actions\" name=\"mot1341_8\"><span class=\"gl_mot\">actions<\/span><\/a> en bourse, obligations de dettes des entreprises, titres publics souverains, <a class=\"cs_glossaire\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Produits-financiers-structures\" name=\"mot837_9\"><span class=\"gl_mot\">produits structur\u00e9s<\/span><\/a> et <a class=\"cs_glossaire\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Derives\" name=\"mot847_10\"><span class=\"gl_mot\">d\u00e9riv\u00e9s<\/span><\/a>\u2026 Cela a produit une bulle sp\u00e9culative sur le march\u00e9 boursier, sur le march\u00e9 obligataire (c.-\u00e0-d. les obligations de dettes), et, \u00e0 certains endroits, dans le secteur immobilier. Toutes les grandes entreprises sont surendett\u00e9es.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">Cette politique des banques centrales t\u00e9moigne du fait que les d\u00e9cisions de leurs dirigeants sont enti\u00e8rement d\u00e9termin\u00e9es par les int\u00e9r\u00eats \u00e0 court terme des grandes banques priv\u00e9es et des grandes firmes capitalistes des autres secteurs\u00a0: emp\u00eacher des faillites en cha\u00eene et, en cons\u00e9quence, des pertes consid\u00e9rables pour les grands actionnaires.<\/span><\/p>\n<h3 id=\"les_bulles_financieres_ont_ete_favorisees_par_les_banques_centrales_et_correspondent_au_fonctionnement_du_systeme_capitaliste_financiarise\" class=\"spip\" style=\"text-align: center;\">Les bulles financi\u00e8res ont \u00e9t\u00e9 favoris\u00e9es par les banques centrales et correspondent au fonctionnement du syst\u00e8me capitaliste financiaris\u00e9<\/h3>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">Cette politique tient \u00e9galement \u00e0 une caract\u00e9ristique du capitalisme financiaris\u00e9 contemporain\u00a0: une partie de moins en moins importante de la valeur nouvelle cr\u00e9\u00e9e est r\u00e9investie dans la production (voir Fran\u00e7ois Chesnais, De nouveau sur l\u2019impasse \u00e9conomique historique du capitalisme mondial, <a class=\"spip_url spip_out auto\" href=\"http:\/\/alencontre.org\/economie\/de-nouveau-sur-limpasse-economique-historique-du-capitalisme-mondial.html\" rel=\"nofollow external\">http:\/\/alencontre.org\/economie\/de-nouveau-sur-limpasse-economique-historique-du-capitalisme-mondial.html<\/a> consult\u00e9 le 13 avril 2020). Une part croissante de la valeur nouvelle est d\u00e9pens\u00e9e sous forme de dividendes pour les actionnaires, sous forme de rachats d\u2019actions, sous forme d\u2019investissements sp\u00e9culatifs notamment en produits structur\u00e9s et d\u00e9riv\u00e9s\u2026 Fran\u00e7ois Chesnais parle notamment d\u2019\u00ab\u00a0un afflux toujours plus massif des profits non-r\u00e9investis des groupes financiers \u00e0 dominante industrielle\u00a0\u00bb<span class=\"spip_note_ref\">\u00a0[<a id=\"nh2-5\" class=\"spip_note\" title=\"Je suis d\u2019accord avec la conclusion de l\u2019article de Fran\u00e7ois Chesnais d\u00e9j\u00e0\u00a0(...)\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Covid-19-Les-prochaines-deflagrations-financieres-probables#nb2-5\" rel=\"appendix\">5<\/a>]<\/span>. Michel Husson, dans plusieurs textes, a mis \u00e9galement le doigt sur cette caract\u00e9ristique du capitalisme contemporain.<\/span><\/p>\n<h3 id=\"l_action_de_la_fed_en_mars_2020\" class=\"spip\" style=\"text-align: center;\">L\u2019action de la Fed en mars 2020<\/h3>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">Face \u00e0 l\u2019\u00e9clatement de la bulle boursi\u00e8re qui a commenc\u00e9 dans la deuxi\u00e8me quinzaine de f\u00e9vrier 2020, le 3 mars 2020, la Fed d\u00e9cide de fixer son taux directeur dans une fourchette de 1\u00a0% \u00e0 1,25\u00a0%, c\u2019est une baisse de 0,50\u00a0%, c\u2019est la plus forte au cours des derni\u00e8res ann\u00e9es car jusqu\u2019ici la Fed baissait son taux par pallier de 0,25\u00a0%. Face \u00e0 la poursuite de la d\u00e9gringolade des bourses et notamment des banques qui sont au bord de la faillite, la Fed a d\u00e9cid\u00e9 une nouvelle baisse le 15 mars 2020 en frappant encore plus fort que le 3 mars. Cette fois-ci, elle a baiss\u00e9 son taux de 1\u00a0%. Donc, depuis le 15 mars, le nouveau <a class=\"cs_glossaire\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Taux-d-interet\" name=\"mot1030_11\"><span class=\"gl_mot\">taux d\u2019int\u00e9r\u00eat<\/span><\/a> directeur de la Fed se situe dans une fourchette de 0 \u00e0 0,25\u00a0%. Les banques sont encourag\u00e9es \u00e0 augmenter les dettes.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">La Fed ne s\u2019est pas content\u00e9e de baisser les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, elle a recommenc\u00e9 \u00e0 injecter sur le <a class=\"cs_glossaire\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Marche-interbancaire\" name=\"mot829_12\"><span class=\"gl_mot\">march\u00e9 interbancaire<\/span><\/a> une masse \u00e9norme de dollars car les banques, une fois de plus, ne se font plus confiance et r\u00e9pugnent \u00e0 se pr\u00eater de l\u2019argent. Le pr\u00e9sident de la Fed a d\u00e9clar\u00e9 que son institution avait programm\u00e9 d\u2019injecter dans les semaines qui suivaient plus de 1 000 milliards de dollars de liquidit\u00e9 sur les march\u00e9s \u00e0 court terme, notamment le march\u00e9 du <i>repo<\/i> sur lequel elle est d\u00e9j\u00e0 intervenue massivement entre septembre et d\u00e9cembre 2019. Le march\u00e9 des <i>repo<\/i> d\u00e9signe le m\u00e9canisme par lequel les banques se financent pour une courte dur\u00e9e\u00a0: elles mettent en pension (<i>repo<\/i>) des titres qu\u2019elles poss\u00e8dent et s\u2019engagent \u00e0 les racheter rapidement. Par exemple, elles d\u00e9posent pour 24 heures en pension (c\u2019est-\u00e0-dire en garantie ou en collat\u00e9ral de l\u2019emprunt qu\u2019elles effectuent) des titres du tr\u00e9sor des \u00c9tats-Unis ou des obligations d\u2019entreprises qui ont une note AAA. En \u00e9change de ces titres, elles obtiennent du cash \u00e0 un taux d\u2019int\u00e9r\u00eat proche ou \u00e9gal au taux directeur fix\u00e9 par la Fed.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">Ensuite, \u00e0 partir du 23 mars, la Fed est encore all\u00e9e plus loin. Elle a recommenc\u00e9 \u00e0 acheter massivement des produits structur\u00e9s li\u00e9s au march\u00e9 de l\u2019immobilier, que ce soit de l\u2019immobilier r\u00e9sidentiel (<i>Mortgage Backed Securities<\/i>, MBS) ou de l\u2019immobilier commercial (<i>Commercial Mortgage Backed Securities<\/i>, CMBS). Rien qu\u2019au cours de la derni\u00e8re semaine de mars, elle a rachet\u00e9 aux banques pour plus de 250 milliards de dollars de MBS et de CMBS.<\/span><\/p>\n<blockquote>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\"><q>La Fed ach\u00e8te des produits structur\u00e9s dangereux\u00a0: des CLO (Collateralized Loan Obligations) et des CDO (collateralized debt obligations) et des junk bonds<\/q><\/span><\/p>\n<\/blockquote>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">Elle ach\u00e8te d\u2019autres produits structur\u00e9s dangereux\u00a0: des CLO (<i>Collateralized Loan Obligations<\/i>) et des CDO (<i>collateralized debt obligations<\/i>) qui sont not\u00e9es aussi bas que BBB- (c.-\u00e0-d. la note qui est juste au-dessus des dettes pourries, <i>junk bonds<\/i>).<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">Elle ach\u00e8te \u00e9galement des actions d\u2019entreprises pour essayer de limiter leur chute.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">En plus de cela, elle ach\u00e8te massivement des dettes d\u2019entreprises priv\u00e9es (des obligations d\u2019entreprises, en anglais <i>corporate bonds<\/i>), y compris des dettes tr\u00e8s risqu\u00e9es.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">Sur le march\u00e9 du <i>repo<\/i>, le 17 mars, elle a accru brutalement son intervention en injectant 90 milliards de dollars en un seul <strong>jour<\/strong> <strong>(source\u00a0: <a class=\"spip_url spip_out auto\" href=\"https:\/\/fred.stlouisfed.org\/series\/RPONTSYD\" rel=\"nofollow external\">https:\/\/fred.stlouisfed.org\/series\/RPONTSYD<\/a>)<\/strong>. Depuis cette date, elle injecte entre 10 et 20 milliards par jour dans le march\u00e9 du <i>repo<\/i> d\u00e8s qu\u2019il y a un manque de liquidit\u00e9s.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">De plus, elle a pass\u00e9 un accord avec toutes les grandes banques centrales des autres continents pour leur fournir des centaines de milliards de dollars afin d\u2019\u00e9viter un plus grand chaos financier international. En r\u00e9sum\u00e9 l\u2019intervention de la Fed est nettement sup\u00e9rieure \u00e0 ce qu\u2019elle a \u00e9t\u00e9 apr\u00e8s septembre 2008 au lendemain de la faillite de Lehman Brothers et de l\u2019effondrement de la principale soci\u00e9t\u00e9 \u00e9tatsunienne d\u2019assurance (AIG) ainsi que de General Motors.<\/span><\/p>\n<h3 id=\"l_action_de_la_bce_en_mars_2020\" class=\"spip\" style=\"text-align: center;\">L\u2019action de la BCE en mars 2020<\/h3>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">La Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) dirig\u00e9e par Christine Lagarde, dont le taux directeur est de 0\u00a0%, a annonc\u00e9 le 12 mars 2020 qu\u2019elle allait augmenter ses achats de titres financiers priv\u00e9s (obligations et produits structur\u00e9s) et publics (titres souverains). Elle va \u00e9galement gonfler le volume des cr\u00e9dits avantageux octroy\u00e9s aux banques \u00e0 moyen et long terme.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">Les banques qui s\u2019engagent \u00e0 ne pas r\u00e9duire le volume de leurs pr\u00eats au secteur priv\u00e9 peuvent se financer largement aupr\u00e8s de la BCE \u00e0 un taux n\u00e9gatif de &#8211; 0,75\u00a0%. Attention, si elles ne tiennent pas leurs promesses rien n\u2019est pr\u00e9vu pour les mettre \u00e0 l\u2019amende. Cela veut dire qu\u2019elles sont r\u00e9mun\u00e9r\u00e9es et subventionn\u00e9es lorsqu\u2019elles empruntent \u00e0 la BCE. Les banques remboursent \u00e0 la BCE un montant inf\u00e9rieur \u00e0 la somme qu\u2019elles empruntent. Si elles empruntent 100 \u20ac, elles remboursent 99,25 \u20ac.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">Et comme mentionn\u00e9 plus avant, la Fed, la BCE et d\u2019autres banques centrales ont r\u00e9duit \u00e0 partir de mars 2020 les quelques mesures \u00ab\u00a0disciplinaires\u00a0\u00bb qui avaient \u00e9t\u00e9 prises apr\u00e8s la pr\u00e9c\u00e9dente crise financi\u00e8re de 2007-2008 et elles promettent de faire preuve d\u2019un laxisme quasi illimit\u00e9 sous pr\u00e9texte que les banques constituent les interm\u00e9diaires privil\u00e9gi\u00e9s de la relance \u00e9conomique.<\/span><\/p>\n<h3 id=\"les_banques_centrales_et_les_autres_regulateurs_permettent_aux_grandes_banques_privees_de_prendre_encore_plus_de_risques\" class=\"spip\" style=\"text-align: center;\">Les banques centrales et les autres r\u00e9gulateurs permettent aux grandes banques priv\u00e9es de prendre encore plus de risques<\/h3>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">La Fed, la BCE et d\u2019autres banques centrales ont annonc\u00e9 que les banques ne devaient plus respecter les r\u00e8gles en mati\u00e8re d\u2019un certain montant de liquidit\u00e9s qu\u2019elles doivent d\u00e9tenir pour faire face \u00e0 un accident financier. De m\u00eame, les banques centrales ont r\u00e9duit leurs exigences en mati\u00e8re de ratio entre le capital de la banque et ses engagements (son bilan). Cela veut dire que les banques peuvent prendre encore plus de risques qu\u2019avant. On en revient presque \u00e0 la situation qui a pr\u00e9c\u00e9d\u00e9 la crise de 2007-2008 en ce qui concerne la libert\u00e9 qui est laiss\u00e9e aux banques.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">Les grandes banques demandaient cela depuis des ann\u00e9es. Elles avaient d\u00e9j\u00e0 r\u00e9ussi \u00e0 r\u00e9duire les exigences que leur adressaient les banques centrales et les autorit\u00e9s de r\u00e9gulation. Maintenant elles obtiennent toute licence pour refaire un peu n\u2019importe quoi.<\/span><\/p>\n<blockquote>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\"><q>Les banques centrales et les autres r\u00e9gulateurs permettent aux banques de prendre encore plus de risques qu\u2019avant<\/q><\/span><\/p>\n<\/blockquote>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">Le quotidien financier, <i>Financial Times<\/i>, a calcul\u00e9 qu\u2019en 3 semaines les diff\u00e9rentes banques centrales ont annonc\u00e9 des mesures qui ont r\u00e9duit de 500 milliards de dollars, les r\u00e9serves et les <a class=\"cs_glossaire\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Fonds-propres\" name=\"mot818_13\"><span class=\"gl_mot\">fonds propres<\/span><\/a> que les banques doivent garder en permanence (<i>Financial Times<\/i>, \u00ab\u00a0Regulators free up $500bn capital for lenders to fight virus storm\u00a0\u00bb, 5 April 2020, <a class=\"spip_url spip_out auto\" href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/9a677506-a44e-4f69-b852-4f34018bc45f\" rel=\"nofollow external\">https:\/\/www.ft.com\/content\/9a677506-a44e-4f69-b852-4f34018bc45f<\/a> ) Le FT \u00e9crit\u00a0: <i>\u00ab\u00a0En permettant aux banques de fonctionner avec des niveaux de capital plus faibles, les r\u00e9gulateurs renforcent leur puissance de feu pour absorber la demande accrue de pr\u00eats ainsi que la hausse des d\u00e9faillances des clients et la d\u00e9t\u00e9rioration de la qualit\u00e9 du cr\u00e9dit dans leurs portefeuilles de pr\u00eats.\u00a0\u00bb<\/i><span class=\"spip_note_ref\">\u00a0[<a id=\"nh2-6\" class=\"spip_note\" title=\"\u00ab By allowing banks to operate with lower levels of capital, regulators are\u00a0(...)\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Covid-19-Les-prochaines-deflagrations-financieres-probables#nb2-6\" rel=\"appendix\">6<\/a>]<\/span><\/span><\/p>\n<h3 id=\"les_banques_centrales_demandent_aux_grandes_banques_d_arreter_pour_un_temps_de_distribuer_d_importants_dividendes_a_leurs_actionnaires_et_de_stopper_les_rachats_de_leurs_propres_actions\" class=\"spip\" style=\"text-align: center;\">Les banques centrales demandent aux grandes banques d\u2019arr\u00eater pour un temps de distribuer d\u2019importants dividendes \u00e0 leurs actionnaires et de stopper les rachats de leurs propres actions<\/h3>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">Pour tenter de limiter le m\u00e9contentement populaire qui surgira quand on prendra conscience des cadeaux qu\u2019elles font aux banques priv\u00e9es, les banques centrales, notamment la Fed et la BCE, demandent aux banques de ne plus racheter leurs actions en bourse et de limiter le versement de dividendes. Le 27 mars, la BCE a annonc\u00e9 qu\u2019elle demandait aux deux cents plus grandes banques de la zone euro de renoncer, pour une p\u00e9riode limit\u00e9e dans le temps, \u00e0 racheter leurs actions.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">Pour rappel, les banques des \u00c9tats-Unis ont rachet\u00e9 leurs propres actions pour plus de 860 milliards de dollars au cours des dix derni\u00e8res ann\u00e9es et, rien qu\u2019en 2019, elles en ont rachet\u00e9 pour 47,5 milliards de dollars. A cela s\u2019ajoutent quasiment 80 milliards de dollars qu\u2019elles ont vers\u00e9 en 2019 sous forme de dividendes \u00e0 leurs actionnaires. Les banques europ\u00e9ennes ont fait la m\u00eame chose que leurs cons\u0153urs \u00e9tasuniennes.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">Comme mentionn\u00e9 plus haut les grandes banques des \u00c9tats-Unis ont annonc\u00e9 qu\u2019elles mettaient fin jusque septembre 2020 au rachat de leurs propres actions. Par contre elles font le forcing pour continuer \u00e0 pouvoir distribuer des dividendes \u00e0 leurs actionnaires alors m\u00eame qu\u2019elles re\u00e7oivent une aide massive du Tr\u00e9sor public\u00a0!<\/span><\/p>\n<blockquote>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\"><q>Plus les actions changent de propri\u00e9taires en bourse et plus les banques gagnent d\u2019argent m\u00eame si les valeurs boursi\u00e8res chutent<\/q><\/span><\/p>\n<\/blockquote>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">\u00c0 noter que les banques \u00e9tatsuniennes viennent de se vanter aupr\u00e8s de leurs actionnaires qu\u2019elles avaient r\u00e9alis\u00e9 de tr\u00e8s importants gains gr\u00e2ce aux ventes massives d\u2019actions en bourse au cours du premier trimestre de 2020. Il faut savoir que les banques touchent des commissions sur les ventes d\u2019actions tous secteurs confondus. Plus les actions changent de propri\u00e9taires sur les march\u00e9s boursiers et plus les banques gagnent d\u2019argent m\u00eame si les valeurs boursi\u00e8res chutent. Selon le Financial Times du 26 mars 2020, les revenus des banques des \u00c9tats-Unis en ce qui concerne les <a class=\"cs_glossaire\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Activites-de-marche-Trading\" name=\"mot1342_14\"><span class=\"gl_mot\">activit\u00e9s de march\u00e9<\/span><\/a> ont augment\u00e9 de 30 % en f\u00e9vrier-mars 2020. Cette augmentation concerne les 12 plus grandes banques. Cela ne les emp\u00eachera pas de d\u00e9clarer des pertes sur leurs activit\u00e9s globales de mani\u00e8re \u00e0 ne pas payer d\u2019imp\u00f4ts.<\/span><\/p>\n<h3 id=\"les_prochaines_deflagrations\" class=\"spip\" style=\"text-align: center;\">Les prochaines d\u00e9flagrations<\/h3>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">Avant le d\u00e9but de la crise, le march\u00e9 des titres de dette \u00e0 haut risque et haut rendement atteignait un volume d\u2019environ 2 200 milliards de dollars (ils s\u2019agit des titres qui ont une note qui va de BB \u00e0 C -voir l\u2019infographie-). Le march\u00e9 des titres de dettes de meilleure qualit\u00e9 (<i>investment grade<\/i> qui vont de AAA \u00e0 BBB) \u00e9tait beaucoup plus grand et atteignait environ 4 500 milliards de dollars. Le probl\u00e8me c\u2019est que depuis mars 2020, les agences de notations d\u00e9gradent <strong>chaque jour<\/strong> des dizaines de titres (pour des centaines de millions ou des milliards de dollars). Aux \u00c9tats-Unis, cela concerne des titres de dettes \u00e9mis par de grandes entreprises comme Ford, General Motors\u2026 D\u00e9but avril, des titres de dette \u00e9mis par Ford pour un montant de 36 milliards de dollars ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9grad\u00e9s par les agences de notations, ils sont pass\u00e9 de BBB (<i>investment grade<\/i>) \u00e0 BB (c.-\u00e0-d. <i>junk<\/i>, qu\u2019on peut traduire par \u00ab\u00a0pourri\u00a0\u00bb ou \u00ab\u00a0poubelle\u00a0\u00bb). Ils sont donc maintenant consid\u00e9r\u00e9s comme \u00e0 haut risque. Au total en mars 2020, 90 milliards de dollars de dettes consid\u00e9r\u00e9es comme d\u2019assez bonne qualit\u00e9 ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9grad\u00e9s \u00e0 la cat\u00e9gorie \u00e0 haut risque (<i>junk<\/i>) voir FT, \u00ab\u00a0Bond investors rattled by flood of fallen angels\u00a0\u00bb, version papier du FT du 8 avril 2020, <a class=\"spip_url spip_out auto\" href=\"https:\/\/app.ft.com\/cms\/s\/72641a3f-5c11-40b1-923a-7aeefbb89d7f.html?sectionid=home\" rel=\"nofollow external\">https:\/\/app.ft.com\/cms\/s\/72641a3f-5c11-40b1-923a-7aeefbb89d7f.html?sectionid=home<\/a><\/span><\/p>\n<blockquote>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\"><q>Les dettes de Ford pour un montant de 36 milliards de dollars ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9grad\u00e9es par les agences de notations de BBB (investment grade) \u00e0 BB ( junk ou \u00ab\u00a0poubelle\u00a0\u00bb)<\/q><\/span><\/p>\n<\/blockquote>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">Or comme on peut tr\u00e8s bien voir sur l\u2019infographie ci-dessous une tr\u00e8s grande quantit\u00e9 de dettes \u00ab\u00a0investment grade\u00a0\u00bb sont dans la cat\u00e9gorie BBB et c\u2019est justement cette cat\u00e9gorie qui est massivement en cours de d\u00e9gradation pour se transformer en BB c.-\u00e0-d. \u00ab\u00a0junk\u00a0\u00bb. L\u2019infographie montre la situation telle qu\u2019elle \u00e9tait en janvier 2020 avant le d\u00e9clenchement de la crise du coronavirus. Depuis mars, la situation s\u2019est nettement aggrav\u00e9e.<\/span><\/p>\n<dl class=\"spip_document_19882 spip_documents spip_documents_center\">\n<dt>\n<p><figure style=\"width: 600px\" class=\"wp-caption aligncenter\"><a class=\"cboxElement hasbox\" title=\"L'auteur remercie Michael Roberts qui lui a fourni les donn\u00e9es pr\u00e9sentes dans l'infographie.\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/IMG\/png\/k8pitvdq.png\" type=\"image\/png\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"http:\/\/www.cadtm.org\/local\/cache-vignettes\/L600xH294\/k8pitvdq-d816f-67b75.png?1587387124\" alt=\"\" width=\"600\" height=\"294\" \/><\/a><figcaption class=\"wp-caption-text\">L\u2019auteur remercie Michael Roberts qui lui a fourni les donn\u00e9es pr\u00e9sentes dans l\u2019infographie.<\/figcaption><\/figure><\/dt>\n<\/dl>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">Comme Ford, de tr\u00e8s grandes entreprises qu\u2019elles soient industrielles, commerciales, financi\u00e8res ou autres commencent \u00e0 rencontrer d\u2019\u00e9normes difficult\u00e9s pour rembourser les dettes colossales qu\u2019elles ont amass\u00e9es au cours des dix derni\u00e8res ann\u00e9es.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">Or les banques ont pr\u00eat\u00e9 \u00e0 long terme (g\u00e9n\u00e9ralement sous la forme d\u2019achat de titres de dettes \u00e9mis par toutes sortes d\u2019entreprises) et pour financer ses pr\u00eats, elles empruntent g\u00e9n\u00e9ralement \u00e0 court terme. Ce qui est en train de se passer est une r\u00e9p\u00e9tition de 2007-2008, les banques ont pr\u00eat\u00e9 massivement \u00e0 long terme (c.-\u00e0-d. pour des dur\u00e9es de 5 \u00e0 6 ans) sans trop regarder \u00e0 la qualit\u00e9 et \u00e0 la solvabilit\u00e9 des emprunteurs (g\u00e9n\u00e9ralement de grosses entreprises mais aussi \u00e0 des familles, \u00e0 des \u00e9tudiants\u2026) du moment que cela procurait du rendement. Les emprunteurs sont directement touch\u00e9s par la crise et \u00e9prouvent de plus en plus de difficult\u00e9s \u00e0 rembourser leurs dettes. Or les banques se financent \u00e0 court terme aupr\u00e8s d\u2019autres banques et d\u2019autres soci\u00e9t\u00e9s financi\u00e8res sur le march\u00e9 du <strong> <i>repo<\/i> <\/strong> notamment, de m\u00eame elles empruntent \u00e0 la Fed. Vu qu\u2019une nouvelle fois les banques ne se font plus confiance et que les autres soci\u00e9t\u00e9s financi\u00e8res se m\u00e9fient au plus haut niveau des banques, la Fed ou les autres banques centrales (la BCE etc.) interviennent avec de grandes quantit\u00e9s de liquidit\u00e9 pour \u00e9viter des faillites de banques ou d\u2019autres soci\u00e9t\u00e9s, tout cela pour prot\u00e9ger leurs grands actionnaires.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">Cela n\u2019emp\u00eachera pas une forte chute de la valeur du march\u00e9 des titres de dettes qui va se combiner \u00e0 la forte chute des march\u00e9s boursiers. Donc une nouvelle bulle est en train d\u2019\u00e9clater. Apr\u00e8s la bulle boursi\u00e8re qui a commenc\u00e9 \u00e0 \u00e9clater avec fracas en f\u00e9vrier-mars 2020, la bulle du march\u00e9 obligataire a commenc\u00e9 \u00e0 \u00e9clater elle aussi. Une autre bulle a commenc\u00e9 \u00e0 \u00e9clater, celle du march\u00e9 hypoth\u00e9caire aux \u00c9tats-Unis. La crise touche tant le march\u00e9 hypoth\u00e9caire r\u00e9sidentiel que le march\u00e9 hypoth\u00e9caire commercial (les surfaces de bureaux, de commerce, etc.).<\/span><\/p>\n<blockquote>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\"><q>La bulle du march\u00e9 obligataire a commenc\u00e9 \u00e0 \u00e9clater<\/q><\/span><\/p>\n<\/blockquote>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">Mais comme \u00e9norm\u00e9ment de grandes entreprises industrielles sont fortement endett\u00e9es, il est fort possible que des faillites \u00e9clatent. Cela devrait \u00e9galement concerner d\u2019autres secteurs, rappelons la faillite retentissante du voyagiste britannique Thomas Cook intervenue le 23 septembre 2019 bien avant l\u2019\u00e9pid\u00e9mie du Coronavirus. Thomas Cook n\u2019arrivait plus \u00e0 rembourser une dette qui d\u00e9passait 2 milliards d\u2019euros. En lien avec la crise, d\u2019autres grands voyagistes vont faire faillite. Des compagnies a\u00e9riennes vont faire faillite. Des soci\u00e9t\u00e9s p\u00e9troli\u00e8res vont faire faillite. A moins que les \u00c9tats n\u2019interviennent pour sauver une fois de plus leurs grands actionnaires avec l\u2019argent public.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">Comme indiqu\u00e9 plus haut, les banques centrales et les gouvernements des pays les plus industrialis\u00e9s ont r\u00e9ussi \u00e0 limiter la casse en 2007-2008 et ont \u00e9vit\u00e9 la r\u00e9p\u00e9tition de la crise des ann\u00e9es 1930 en injectant des milliers de milliards de dollars dans les rouages. Il y a bien s\u00fbr eu la faillite de Lehman Brothers en septembre 2008 mais, aux \u00c9tats-Unis, les autres grandes entreprises au bord de la faillite comme le principal assureur mondial AIG ou la General Motors ont \u00e9t\u00e9 sauv\u00e9es avec l\u2019argent public. Il en a \u00e9t\u00e9 de m\u00eame en Europe avec Royal Bank of Scotland en G-B, Natixis en France et une vingtaine de grandes banques en Irlande, Allemagne, Belgique, Suisse, Italie, Espagne, Pays-Bas, Gr\u00e8ce, Slov\u00e9nie, Chypre dont certaines ont \u00e9t\u00e9 nationalis\u00e9es pour sauver leurs grands actionnaires. Ce type d\u2019intervention massive a donc permis aux grands actionnaires de s\u2019en tirer tr\u00e8s bien et cela a conduit \u00e0 un mouvement encore plus grand de concentration financi\u00e8re. Des banques moyennes ou grandes ont \u00e9t\u00e9 rachet\u00e9es par les plus grandes. Ce mouvement a eu lieu notamment aux \u00c9tats-Unis, en Belgique, en Espagne, au Portugal, en Gr\u00e8ce\u2026 Mais ce type d\u2019intervention des banques centrales et des \u00c9tats n\u2019a pas permis de r\u00e9aliser la purge que, dans \u00ab\u00a0son\u00a0\u00bb propre int\u00e9r\u00eat, le syst\u00e8me capitaliste n\u00e9cessitait pour pouvoir repartir sur la voie de l\u2019expansion.<\/span><\/p>\n<blockquote>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\"><q>L\u2019intervention des banques centrales ressemble un peu \u00e0 l\u2019intervention des \u00c9tats \u00e0 Tchernobyl en 1986 ou \u00e0 Fukushima en 2011<\/q><\/span><\/p>\n<\/blockquote>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">Rappelons que les hauts taux de croissance des grandes \u00e9conomies industrielles remontent aux 30 ann\u00e9es qui ont suivi le d\u00e9but de la seconde guerre mondiale dans le cas des \u00c9tats-Unis et l\u2019apr\u00e8s-seconde guerre mondiale en ce qui concerne l\u2019Europe et le Japon. Ensuite, \u00e0 partir des ann\u00e9es 1970-1980, le taux de croissance a baiss\u00e9<span class=\"spip_note_ref\">\u00a0[<a id=\"nh2-7\" class=\"spip_note\" title=\"Il y a eu une premi\u00e8re grande crise de production en 1974-1975, la premi\u00e8re\u00a0(...)\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Covid-19-Les-prochaines-deflagrations-financieres-probables#nb2-7\" rel=\"appendix\">7<\/a>]<\/span> et la financiarisation de l\u2019\u00e9conomie s\u2019est fortement d\u00e9velopp\u00e9e. Cela a abouti \u00e0 une premi\u00e8re grande crise financi\u00e8re en 1987, puis \u00e0 celle de 2000-2001 et \u00e0 celle de 2007-2008 qui a \u00e9t\u00e9 suivie d\u2019une chute mondiale de la production en 2009 et puis par dix ans de croissance lente<span class=\"spip_note_ref\">\u00a0[<a id=\"nh2-8\" class=\"spip_note\" title=\"Michael Roberts parle de \u00ab longue d\u00e9pression \u00bb (Long depression) pour d\u00e9signer\u00a0(...)\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Covid-19-Les-prochaines-deflagrations-financieres-probables#nb2-8\" rel=\"appendix\">8<\/a>]<\/span> sauf dans la sph\u00e8re financi\u00e8re o\u00f9 des bulles sp\u00e9culatives se sont form\u00e9es pour la \u00e9ni\u00e8me fois dans l\u2019histoire du capitalisme mondial.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">En r\u00e9sum\u00e9, entre 2010 et 2020, la croissance de la production et de la productivit\u00e9 ont \u00e9t\u00e9 faibles parmi les anciennes grandes puissances industrielles d\u2019Am\u00e9rique du Nord et d\u2019Europe. C\u2019est la Chine qui a jou\u00e9 le r\u00f4le de locomotive au niveau mondial.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">Une chose est claire\u00a0: en comparaison de l\u2019intervention des banques centrales qui avait \u00e9t\u00e9 massive \u00e0 partir de 2008<span class=\"spip_note_ref\">\u00a0[<a id=\"nh2-9\" class=\"spip_note\" title=\"Au Japon, l\u2019intervention massive de la banque centrale avait d\u00e9j\u00e0 commenc\u00e9 au\u00a0(...)\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Covid-19-Les-prochaines-deflagrations-financieres-probables#nb2-9\" rel=\"appendix\">9<\/a>]<\/span>, l\u2019intervention de celles-ci \u00e0 partir de mars-avril 2020 est encore plus colossale. Pour faire une comparaison imag\u00e9e, l\u2019intervention des banques centrales ressemble un peu \u00e0 l\u2019intervention des \u00c9tats \u00e0 Tchernobyl en 1986 ou \u00e0 Fukushima en 2011. On tente de contenir l\u2019\u00e9tendue des d\u00e9flagrations en noyant ou b\u00e9tonnant certaines parties de la centrale nucl\u00e9aire. Cela peut limiter les d\u00e9g\u00e2ts mais cela ne r\u00e8gle pas les probl\u00e8mes.<\/span><\/p>\n<h3 id=\"conclusion\" class=\"spip\" style=\"text-align: center;\">Conclusion<\/h3>\n<blockquote>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\"><q>Il est fondamental de mettre en pratique une strat\u00e9gie de rupture radicale et compl\u00e8te avec le syst\u00e8me capitaliste et sa logique mortif\u00e8re<\/q><\/span><\/p>\n<\/blockquote>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">Il est fondamental de mettre en pratique une strat\u00e9gie de rupture radicale et compl\u00e8te avec le syst\u00e8me capitaliste et sa logique mortif\u00e8re. Tout comme il faut fermer les centrales nucl\u00e9aires, il faut se d\u00e9barrasser du syst\u00e8me capitaliste et revoir compl\u00e8tement le mode de production, les rapports de propri\u00e9t\u00e9, les rapports entre les humains et la Nature, les rapports entre les humains, le mode de vie<\/span>.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">L\u2019auteur remercie Bruno Colbalchini pour la r\u00e9alisation de l\u2019infographie ainsi que Claude Quemar pour les diff\u00e9rentes relectures<\/span><\/p>\n<p><strong><span style=\"font-size: 12pt;\">Notes<\/span><\/strong><\/p>\n<div id=\"nb2-1\">\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\"><span class=\"spip_note_ref\">[<a class=\"spip_note\" title=\"Notes 2-1\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Covid-19-Les-prochaines-deflagrations-financieres-probables#nh2-1\" rev=\"appendix\">1<\/a>]\u00a0<\/span>Concernant la suspension du paiement de la dette par 14 \u00c9tats-latinos am\u00e9ricains dans les ann\u00e9es 1930, voir \u00c9ric Toussaint, <i>La Bourse ou la Vie<\/i>, Syllepse, 2004, chapitre 7 ou \u00c9ric Toussaint, \u00ab\u00a0Retour dans le pass\u00e9\u00a0: Mise en perspective de la crise de la dette\u00a0\u00bb, <a class=\"spip_in\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Retour-dans-le-passe-Mise-en-perspective-de-la-crise-de-la-dette\">https:\/\/www.cadtm.org\/Retour-dans-le-passe-Mise-en-perspective-de-la-crise-de-la-dette<\/a><\/span><\/p>\n<\/div>\n<div id=\"nb2-2\" style=\"text-align: justify;\">\n<p><span style=\"font-size: 12pt;\"><span class=\"spip_note_ref\">[<a class=\"spip_note\" title=\"Notes 2-2\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Covid-19-Les-prochaines-deflagrations-financieres-probables#nh2-2\" rev=\"appendix\">2<\/a>]\u00a0<\/span>Bien s\u00fbr la victoire du nazisme n\u2019est pas le r\u00e9sultat m\u00e9canique de la grande crise \u00e9conomique des ann\u00e9es 1930, d\u2019autres facteurs sont intervenus. De m\u00eame pour les causes de l\u2019\u00e9clatement de la seconde guerre mondiale. Voir Ernest Mandel, <i>Sur la seconde guerre mondiale<\/i>, La Br\u00e8che, 2011 <a class=\"spip_url spip_out auto\" href=\"https:\/\/npa2009.org\/idees\/culture\/ernest-mandel-sur-la-seconde-guerre-mondiale-une-interpretation-marxiste\" rel=\"nofollow external\">https:\/\/npa2009.org\/idees\/culture\/ernest-mandel-sur-la-seconde-guerre-mondiale-une-interpretation-marxiste<\/a> Voir diff\u00e9rents chapitres publi\u00e9s sur internet\u00a0: <a class=\"spip_url spip_out auto\" href=\"http:\/\/www.ernestmandel.org\/new\/mot\/seconde-guerre-mondiale\" rel=\"nofollow external\">http:\/\/www.ernestmandel.org\/new\/mot\/seconde-guerre-mondiale<\/a><\/span><\/p>\n<\/div>\n<div id=\"nb2-3\" style=\"text-align: justify;\">\n<p><span style=\"font-size: 12pt;\"><span class=\"spip_note_ref\">[<a class=\"spip_note\" title=\"Notes 2-3\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Covid-19-Les-prochaines-deflagrations-financieres-probables#nh2-3\" rev=\"appendix\">3<\/a>]\u00a0<\/span>Fran\u00e7ois Chesnais \u00e9crit que la situation actuelle \u00ab\u00a0t\u00e9moigne de la non-r\u00e9solution de la \u00ab\u00a0grande r\u00e9cession\u00a0\u00bb, puisque la condition <i>sine qua non<\/i> d\u2019une sortie tant soit peu durable d\u2019une grande crise et a fortiori d\u2019une d\u00e9pression est une forte d\u00e9valorisation\/destruction physique de capital productif et le renversement du mouvement du taux de profit auquel elle conduit.\u00a0\u00bb dans \u00ab\u00a0L\u2019\u00e9tat de l\u2019\u00e9conomie mondiale au d\u00e9but de la grande r\u00e9cession Covid-19\u00a0: rep\u00e8res historiques, analyses et illustrations\u00a0\u00bb publi\u00e9 par <i>A l\u2019encontre<\/i> le 12 avril 2020, <a class=\"spip_url spip_out auto\" href=\"https:\/\/alencontre.org\/laune\/letat-de-leconomie-mondiale-au-debut-de-la-grande-recession-covid-19-reperes-historiques-analyses-et-illustrations.html\" rel=\"nofollow external\">https:\/\/alencontre.org\/laune\/letat-de-leconomie-mondiale-au-debut-de-la-grande-recession-covid-19-reperes-historiques-analyses-et-illustrations.html<\/a> consult\u00e9 le 13 avril 2020<\/span><\/p>\n<\/div>\n<div id=\"nb2-4\" style=\"text-align: justify;\">\n<p><span style=\"font-size: 12pt;\"><span class=\"spip_note_ref\">[<a class=\"spip_note\" title=\"Notes 2-4\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Covid-19-Les-prochaines-deflagrations-financieres-probables#nh2-4\" rev=\"appendix\">4<\/a>]\u00a0<\/span>Fran\u00e7ois Chesnais va dans le m\u00eame sens et donne une s\u00e9rie de d\u00e9tails sur l\u2019ampleur de la crise dans le secteur de la production en 2019 (voir l\u2019article d\u00e9j\u00e0 cit\u00e9 <a class=\"spip_url spip_out auto\" href=\"https:\/\/alencontre.org\/laune\/letat-de-leconomie-mondiale-au-debut-de-la-grande-recession-covid-19-reperes-historiques-analyses-et-illustrations.html\" rel=\"nofollow external\">https:\/\/alencontre.org\/laune\/letat-de-leconomie-mondiale-au-debut-de-la-grande-recession-covid-19-reperes-historiques-analyses-et-illustrations.html<\/a> ) L\u2019\u00e9conomiste britannique, Michael Roberts avait \u00e9galement montr\u00e9 dans plusieurs articles publi\u00e9s en 2019 l\u2019ampleur de la crise dans le secteur de la production.<\/span><\/p>\n<\/div>\n<div id=\"nb2-5\" style=\"text-align: justify;\">\n<p><span style=\"font-size: 12pt;\"><span class=\"spip_note_ref\">[<a class=\"spip_note\" title=\"Notes 2-5\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Covid-19-Les-prochaines-deflagrations-financieres-probables#nh2-5\" rev=\"appendix\">5<\/a>]\u00a0<\/span>Je suis d\u2019accord avec la conclusion de l\u2019article de Fran\u00e7ois Chesnais d\u00e9j\u00e0 mentionn\u00e9\u00a0: <i>\u00ab\u00a0Ce sont d\u2019abord les politiques publiques d\u2019aust\u00e9rit\u00e9 partout, mais aussi une configuration dans laquelle les entreprises et la grande distribution doivent persuader des m\u00e9nages dont le pouvoir d\u2019achat stagne d\u2019acheter, au-del\u00e0 du quotidien indispensable, des choses qu\u2019ils poss\u00e8dent d\u00e9j\u00e0. Parall\u00e8lement dans les cha\u00eenes de valeur mondiales les donneurs d\u2019ordre pressurent toujours plus les sous-traitants et les transporteurs maritimes et routiers tout au long de la cha\u00eene. La courbe de l\u2019accumulation du capital argent porteur d\u2019int\u00e9r\u00eat renforce le poids \u00e9conomique et politique dans tous les pays des gestionnaires de fonds et de fortunes et des managers des groupes financiers industriels et commerciaux attach\u00e9s uniquement de la s\u00e9curit\u00e9 des flux d\u2019int\u00e9r\u00eats et la distribution maximale de dividendes. Ainsi les processus \u00e0 effet de contraction qui dominent l\u2019\u00e9conomie mondiale s\u2019accompagnent-ils d\u2019une acc\u00e9l\u00e9ration de la dilapidation des ressources mini\u00e8res, de la d\u00e9forestation et de l\u2019\u00e9puisement des sols. Parall\u00e8lement, le montant des investissements publics exig\u00e9 par toute \u00ab\u00a0transition \u00e9cologique\u00a0\u00bb est inatteignable sans l\u2019annulation des dettes publiques laquelle est plus que jamais une revendication d\u00e9mocratique absolument centrale.\u00a0\u00bb<\/i><\/span><\/p>\n<\/div>\n<div id=\"nb2-6\" style=\"text-align: justify;\">\n<p><span style=\"font-size: 12pt;\"><span class=\"spip_note_ref\">[<a class=\"spip_note\" title=\"Notes 2-6\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Covid-19-Les-prochaines-deflagrations-financieres-probables#nh2-6\" rev=\"appendix\">6<\/a>]\u00a0<\/span>\u00ab\u00a0By allowing banks to operate with lower levels of capital, regulators are boosting their firepower to absorb higher demand for loans as well as rising customer defaults and a deterioration in credit quality in their loan books.\u00a0\u00bb<\/span><\/p>\n<\/div>\n<div id=\"nb2-7\" style=\"text-align: justify;\">\n<p><span style=\"font-size: 12pt;\"><span class=\"spip_note_ref\">[<a class=\"spip_note\" title=\"Notes 2-7\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Covid-19-Les-prochaines-deflagrations-financieres-probables#nh2-7\" rev=\"appendix\">7<\/a>]\u00a0<\/span>Il y a eu une premi\u00e8re grande crise de production en 1974-1975, la premi\u00e8re au niveau mondial depuis la deuxi\u00e8me guerre mondiale, suivies deux grandes crises de production dans les d\u00e9cennies 1980 et 1990 une au d\u00e9but des ann\u00e9es 1980 et une au d\u00e9but des ann\u00e9es 1990.<\/span><\/p>\n<\/div>\n<div id=\"nb2-8\" style=\"text-align: justify;\">\n<p><span style=\"font-size: 12pt;\"><span class=\"spip_note_ref\">[<a class=\"spip_note\" title=\"Notes 2-8\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Covid-19-Les-prochaines-deflagrations-financieres-probables#nh2-8\" rev=\"appendix\">8<\/a>]\u00a0<\/span>Michael Roberts parle de \u00ab\u00a0longue d\u00e9pression\u00a0\u00bb (Long depression) pour d\u00e9signer la p\u00e9riode qui a suivi la crise de 2007-2008, voir notamment Michael Roberts, \u00ab\u00a0The post-pandemic slump\u00a0\u00bb publi\u00e9 le 15 avril 2020, <a class=\"spip_url spip_out auto\" href=\"https:\/\/thenextrecession.wordpress.com\/2020\/04\/13\/the-post-pandemic-slump\/\" rel=\"nofollow external\">https:\/\/thenextrecession.wordpress.com\/2020\/04\/13\/the-post-pandemic-slump\/<\/a><\/span><\/p>\n<\/div>\n<div id=\"nb2-9\">\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\"><span class=\"spip_note_ref\">[<a class=\"spip_note\" title=\"Notes 2-9\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Covid-19-Les-prochaines-deflagrations-financieres-probables#nh2-9\" rev=\"appendix\">9<\/a>]\u00a0<\/span>Au Japon, l\u2019intervention massive de la banque centrale avait d\u00e9j\u00e0 commenc\u00e9 au cours des ann\u00e9es 1990 car ce pays avait connu une \u00e9norme crise financi\u00e8re qui a pr\u00e9figur\u00e9 la crise qui a touch\u00e9 les Etats-Unis et l\u2019Europe \u00e0 partir de 2007-2008. Voir Daniel Munevar, \u00ab\u00a0D\u00e9cennies perdues au Japon\u00a0\u00bb, in \u00c9ric Toussaint et Damien Millet, <i>La Dette ou la Vie<\/i>, Aden, 2011, Bruxelles.<\/span><\/p>\n<p><strong><span style=\"font-size: 14pt;\">Voir : Partie 1 :\u00a0 <a href=\"http:\/\/www.lapluma.net\/fr\/2020\/03\/22\/la-pandemia-del-capitalismo-el-coronavirus-y-la-crisis-economica\/\" rel=\"bookmark\">La Pand\u00e9mie du Capitalisme, le Coronavirus et la crise \u00e9conomique<\/a><\/span><\/strong><\/p>\n<p><strong><span style=\"font-size: 14pt;\">Voir : Partie 2 :\u00a0<a href=\"http:\/\/www.lapluma.net\/fr\/2020\/03\/31\/los-bancos-son-armas-de-destruccion-masiva-para-afrontar-esta-crisis-multidimensional-hay-que-expropiar-a-los-banqueros-y-socializar-los-bancos\/\" rel=\"bookmark\">Les banques sont des armes de destruction massive: Pour affronter la crise capitaliste multidimensionnelle, il faut exproprier les banquiers et socialiser les banques<\/a><\/span><\/strong><\/p>\n<p><strong><span style=\"font-size: 14pt;\">Eric Toussaint, le 21 avril 2020<\/span><\/strong><\/p>\n<p><strong><span style=\"font-size: 14pt;\">Source: <a href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Covid-19-Les-prochaines-deflagrations-financieres-probables\">CADTM<\/a><\/span><\/strong><\/p>\n<p><strong><span style=\"font-size: 14pt;\">Traductions disponibles: \u00a0\u00a0<a dir=\"ltr\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/Covid-19-Likely-financial-conflagrations-to-come\">English<\/a> \u00a0\u00a0\u00a0<a href=\"http:\/\/www.lapluma.net\/2020\/04\/25\/las-probables-proximas-explosiones-financieras\/\">Espa\u00f1ol<\/a> \u00a0\u00a0\u00a0<\/span><\/strong><a dir=\"ltr\" href=\"http:\/\/www.cadtm.org\/As-proximas-crises-financeiras-provaveis\"><strong><span style=\"font-size: 14pt;\">Portugu\u00eas<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Il est fondamental de mettre en pratique une strat\u00e9gie de rupture radicale et compl\u00e8te avec le syst\u00e8me capitaliste et sa logique mortif\u00e8re<\/p>\n","protected":false},"author":95,"featured_media":17480,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_uf_show_specific_survey":0,"_uf_disable_surveys":false,"footnotes":""},"categories":[218],"tags":[8437,8484,8482,8474,7620,8854,8485,8444,8856,882,8853,8483,8486,8473,8855,238],"coauthors":[855],"class_list":["post-18141","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-mundo","tag-capitalovirus","tag-coronavirus-capitalisme","tag-coronavirus-y-capitalismo","tag-coronavirus-crisis-economica","tag-crise-du-capitalisme","tag-crise-economique","tag-crise-sanitaire","tag-crisis-sanitaria","tag-deflagrations-financieres","tag-eric-toussaint","tag-explosiones-financieras","tag-financiara-y-economica","tag-financiere-et-economique","tag-pandemia-capitalismo","tag-pandemie-du-capitalisme","tag-politiques-neoliberales"],"translation":{"provider":"WPGlobus","version":"2.12.2","language":"fr","enabled_languages":["es","fr"],"languages":{"es":{"title":true,"content":true,"excerpt":true},"fr":{"title":true,"content":true,"excerpt":true}}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.lapluma.net\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18141","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.lapluma.net\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.lapluma.net\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.lapluma.net\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/95"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.lapluma.net\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18141"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/www.lapluma.net\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18141\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":18152,"href":"https:\/\/www.lapluma.net\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18141\/revisions\/18152"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.lapluma.net\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/17480"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.lapluma.net\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18141"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.lapluma.net\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18141"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.lapluma.net\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18141"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.lapluma.net\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/coauthors?post=18141"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}